When Not to Trade
Summary
这页不是告诉你“什么时候值得出手”，而是专门回答反面问题：哪些情况下最容易把交易做成情绪释放、摊平亏损、越权加仓或系统外乱动。目的不是保守，而是防止你在最差状态下做出最贵决定。 Public boundary: this is educational risk-control material, not investment advice or a record of any real account, holding or trade.
Question
哪些情况下，我应该默认不交易、不加仓、不补仓，先停下来？
One-line rule
当我分不清自己是在执行规则，还是在情绪驱动下寻找理由时，默认不交易。
Situation 1: I am trying to average down a loser
最常见也最危险的一类，就是：
- 标的已经明显走弱
- 交易理由开始从“setup”变成“它跌很多了”
- 我嘴上说加仓，实际是在补亏损仓位
这时默认不交易。
因为此时你最容易：
- 把认错推迟
- 把小亏变成大亏
- 用更大仓位绑定一个更差的结构
如果真是核心仓配置动作，也必须先证明这是制度化再平衡，而不是情绪补仓。
Situation 2: I do not have a real exit plan
以下情况都算“没有退出计划”：
- 先买了再说
- 真跌了再想办法
- 到时候看基本面
- 长期拿着总会回来
只要没有明确的：
- 价格止损
- 时间止损
- 结构失效条件
- 配置失效条件
就默认不交易。
没有退出计划，本质上不是勇敢，而是把风险留给未来的自己处理。
Situation 3: I am using the wrong pool of money
以下情况一律停手：
- 拿核心仓的钱做进攻仓动作
- 拿家庭底盘的钱去赌波动
- 因为“这次机会大”就跨过原来的仓位边界
一旦资金层混了，系统就已经开始坏了。
交易问题亏掉的，不只是钱，还会把长期配置纪律一起拖下水。
Situation 4: I am emotionally activated
出现以下任一状态，先不下单：
- 怕错过
- 不甘心
- 想把上一笔亏损扳回来
- 看别人赚钱后被刺激
- 连续几次操作后开始急
- 今天本身心态就浮、烦、累、躁
情绪不是小问题，因为它会直接污染：
- 仓位判断
- 止损执行
- 持仓理由
- 认错速度
情绪明显上来的时候，最有效的动作通常不是“更果断”，而是暂停。
Situation 5: I cannot clearly name the action
如果你现在的动作连名字都说不清，比如：
- 再买一点看看
- 先上点仓位感受下
- 可能是抄底，也可能是加仓
- 应该算投资，不完全算交易
这通常说明你已经在模糊边界。
动作分类说不清，通常意味着你也说不清：
- 用的是哪套规则
- 该由哪个账户层来承担
- 错了该怎么退
此时默认不交易。
Situation 6: The setup looks too good to be true
如果一笔交易看起来同时具备：
- 胜率特别高
- 盈亏比特别高
- 风险又好像很低
- 自己还“非常确定”
那更应该停一下。
不是说一定不能做，而是先默认：
- 你可能漏看了风险
- 你可能误把顺眼当成优势
- 你可能只看到了想看的证据
“太完美”的 setup，往往最容易让人超仓。
Situation 7: I am fighting the market
如果你心里的主要念头是：
- 市场错了，我是对的
- 这么好的基本面怎么可能不涨
- 这价格太荒谬了，我必须买
- 再跌一点我就再补一点
那通常不是高 conviction，而是在和市场 argue。
这时更该做的不是加仓，而是后退一步：
- 现在价格行为到底是什么
- 趋势到底有没有出来
- 我是在执行系统，还是在捍卫自尊
Situation 8: I am tired, rushed, or distracted
以下场景默认不交易：
- 很赶时间
- 在开会、通勤、陪家人时分心下单
- 睡眠差、很累、注意力明显不稳
- 只是看了几眼价格就想快速决定
因为交易决策不是只靠观点，还靠执行质量。
如果状态不足以支持你：
- 冷静看结构
- 正常算仓位
- 愿意执行止损
那就不该动。
Situation 9: I am trying to make action replace clarity
有时候最危险的不是明显情绪，而是“我现在不太确定，但先做点什么”。
比如：
- 方向看不清，但先买一点
- 想等确认，但又怕涨上去
- 其实没有优势，只是手痒
当行动是在替代清晰度时，默认不交易。
不确定时最好的动作，常常不是做小动作，而是什么都不做。
Situation 10: The product is complex but the thesis is vague
以下组合尤其危险：
- 产品很复杂
- 收益看起来很香
- 自己又说不清收益怎么来
- 还准备用较大仓位碰一下
比如：
- 杠杆 ETF
- 伪分红衍生品
- 多腿 options 结构
- 条款复杂、流动性差的产品
看不懂 + 仓位大，这种组合默认不交易。
Quick stop-trading checklist
只要出现以下任一条，先停：
- 我在补亏损仓位
- 我没有退出计划
- 我在用错的钱做错的事
- 我现在情绪不稳
- 我说不清这是什么动作
- 这笔交易好得不真实
- 我在和市场争辩
- 我现在又累又急又分心
- 我只是想先做点什么
- 我看不懂产品，但又想碰
Minimal version for immediate use
准备下单前，先问自己：
- 我是在执行规则，还是在找理由？
- 我是在加对的仓，还是在补错的仓？
- 我现在足够冷静到愿意按计划退出吗？
只要有一个答案不干净，就不交易。
Takeaway
大多数糟糕交易，不是因为没有机会，而是因为在不该动的时候硬要动。
真正长期有用的纪律，不只是知道什么时候买，更是知道什么时候必须停手。
Relations
- depends_on: my-investment-pre-trade-checklist
- depends_on: how-i-should-use-these-two-investment-frameworks
- depends_on: personal-investment-operating-rules
- depends_on: leontraveller-trading-and-investment-system